建研集團于2014年10月13公告與廣東省建筑科學(xué)研究院簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》,雙方將就共同關(guān)心的建筑工業(yè)化、工程檢測和綠色建筑等領(lǐng)域,合作開展科技攻關(guān)、人才培養(yǎng),整合雙方優(yōu)勢資源,共享成果和利益。

 

　　攜手廣東建科院,檢測業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型起步。廣東建科院主要從事建筑工程質(zhì)量檢測、產(chǎn)品質(zhì)量檢測和技術(shù)服務(wù)等,這是公司檢測業(yè)務(wù)方面繼9月份戰(zhàn)略合作天堂硅谷的又一重大進展,此次框架協(xié)議為雙方未來合作提供良好鋪墊。我們認為此次合作彰顯公司同行業(yè)檢測并購的決心,同時預(yù)示檢測業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型起步。

 

　　檢測業(yè)務(wù)多方式擴張,政策利好行業(yè)長期發(fā)展。公司在年初已提出向檢測行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃,主要通過在省級建科院體制改革契機完善布局,借助建科院科研技術(shù)提升業(yè)務(wù)實力,目前參股建科院擴張方式進展順利,此次戰(zhàn)略合作廣東建科院再次向市場明確戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意圖。另外,公司積極關(guān)注已有建筑和鐵路公路檢測項目并購,同時密切注意跨行業(yè)檢測業(yè)務(wù)。檢驗檢測被國家定位為八大高技術(shù)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域之一,2月份國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于整合檢驗檢測認證機構(gòu)的實施意見》,鼓勵非國有資本參股組建混合所有制檢測檢驗集團。我們認為隨著檢測業(yè)務(wù)地域限制、行業(yè)限制逐步打破,行業(yè)改革逐步明朗化,未來實現(xiàn)市場化競爭可期。

 

　　減水劑業(yè)務(wù)布局完善,業(yè)績穩(wěn)定增長。目前公司已在全國十個省份布局產(chǎn)業(yè)基地,新增省份業(yè)務(wù)增長將提高減水劑業(yè)績增速,隨著外延擴張新模式的開啟,未來2-3年減水劑業(yè)務(wù)有望保持20%左右的復(fù)合增速。上半年受益成本端工業(yè)萘價格改善,疊加公司技術(shù)優(yōu)勢,公司減水劑收入增長16%,高于行業(yè)平均增速。我們預(yù)計下半年原料價格反彈有限,隨著三代減水劑占比逐步提升,毛利率有望持續(xù)改善,業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長。

 

　　維持“買入”評級。考慮到公司成本端持續(xù)改善,近期攜手天堂硅谷,同時戰(zhàn)略合作廣東省建筑科學(xué)研究院,通過各種渠道積極布局檢測并購,我們維持EPS1.04/1.32/1.66元,維持“買入”評級。

 

（原標題：建研集團:攜手廣東建科院,檢測業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型起步）